雷科技
路透社稍早前就披露，3 月底，苹果罕见地包下多架货运航班，将 600 吨 苹果（或多达）从印度紧急运往美国。
原因很简单，苹果 的生产制造严重依赖全球供应链，尤其是亚洲供应链，但就在 4 月 2 日，美国宣布将对包括中国在内的全球贸易伙伴征收至少 10%的「对等关税」。对华关税更是加征 34%，此后更是不断加码，增至 145%。
不过事情很快就发生了反转。
当地时间 4 月 11 日晚，美国海关与边境保护局（CBP）又火速宣布，将对部分电子产品豁免「对等关税」，包括智能手机、笔记本电脑、处理器、内存、硬盘、显示设备和半导体设备等，已经支付的「对等关税」可以退税。
图/美国海关与边境保护局
简单来说，苹果向美国市场进口中国/印度制造的苹果，或者MicroSoft、英伟达等美国科技巨头进口处理器等芯片产品，现在都能免受「对等关税」的直接影响了。另一方面，中国在内的亚洲供应链厂商和终端厂商，比如京东方的 LCD/LED 面板、联想的笔记本电脑、SAMSUNG的智能手机卖到美国，也能免受「对等关税」的直接影响。
从政策出台到实施，再到回调，仅仅才过去十天。美国政府这一系列操作显得相当「着急」，让全世界跟着坐了几波过山车，科技厂商在经过惊魂几夜后发现不过是虚惊一场。而默许一系列电子产品「豁免」的背后，是美国政府面临的现实难题：
美国的科技产品离不开亚洲，离不开中国。
所以，美国豁免了这些电子产品。美国科技巨头需要喘息，美国消费者也需要价格不疯涨的手机、平板、笔记本电脑、硬盘等电子产品。当然，新的豁免政策也注定影响无数的中国厂商。
苹果 不涨了，苹果一夜从ICU到KTV
「这下 苹果 没理由涨价了吧。」
这句网友的调侃，背后是美国政府一番现实主义妥协的结果。本轮美国对等关税豁免中，最关键的产品之一就是智能手机。
要知道，苹果 几乎是整个美国消费电子市场的「国民硬通货」。市场研究机构 Counterpoin Research 的报告显示，2024 年四个季度苹果企业在美国智能手机市场的份额都维持在 50%以上，第四季度甚至一家的份额就达到了 65%。
图/ Counterpoin Research
而据彭博社此前测算，如果完全转嫁对等关税的成本（极端情况的测算），苹果不得不将一台 Pro Max 价格从 1599 美金提高至 2300 美金，涨幅近 45%。在当前高利率高通胀的经济环境下，这个价格毫无疑问将直接打击消费者的换机需求。
即便按照更实际的策略——将关税加征成本不同程度分摊到自身、上下游、消费者以及其他市场，也必然会影响到 苹果 未来的销售表现。
不过豁免政策出台后，苹果 在美国市场的定价逻辑暂时得以维持。苹果从中国郑州、印度金奈工厂出货的设备不会因关税暴涨而被迫提价。受此影响，包括大量的「果链」厂商，如舜宇光学、立讯精密等，理论上中短期内也不用担心苹果订单的大幅削减。
至于国行 苹果，事实上按照雷科技此前分析，豁免政策出台前受到的影响就比较小，出台后理论上受影响就更小。更重要的是，根据中国海关总署最新规定，苹果全系芯片（都不在美国本土「流片」）也不受中国对美惩罚性关税直接影响，影响 苹果 成本的中短期因素就更小了。
图/雷科技
另外不只是苹果，SAMSUNG和联想（包括摩托罗拉）也将受益于新的豁免政策，可不受「对等关税」直接影响，将旗下智能手机进口到美国市场。至于小米、OPPO、vivo 以及HUAWEI等厂商，由于在美市场份额很有限，豁不豁免的影响都很小。
PC 产业地震后，将靠「豁免」政策一夜回血
手机之外，PC 可以说是美国「对等关税」影响最大的一个核心行业。在「对等关税」宣布之后，包括惠普、戴尔、宏碁、华硕和联想在内的几乎所有主流 PC 品牌都选择了暂停发往美国的出货计划，为期两周，以待政策明朗化。
还有部分厂商如雷蛇和 Framework 直接暂停了美国市场的销售，Framework 甚至指出，原本的定价就是以中国台湾地区进口「0 关税」的标准进行设置的，但由于 10%的基准「对等关税」，旗下入门级产品如果继续销售就真的是「亏本卖」。
图/ X
按照最新的豁免政策，除了占据 PC 市场绝对大头且最受关注的笔记本电脑，包括作为 PC 产品的核心零部件，处理器、内存、硬盘、主板等都在这次豁免清单之中。
理论上，如果情况没有发生大的转变，PC 产业将在「两周的观察期」后回归正常节奏。惠普和戴尔两家美国厂商自不必说，在 2024 年美国 PC 市场份额位居前二（Canalys 数据），分别为 25.3%、22.8%，肯定不会放弃。
而作为全球出货量最大的 PC 品牌，联想还是美国市场第三大厂商，自然也不可能放弃。更何况，联想不仅有位于中国合肥的核心组装工厂，还有辐射美洲市场的墨西哥工厂以及辐射欧洲的匈牙利工厂，即便是最糟糕的情况下，仍然有机会维持相对的成本优势。
图/联想
但豁免政策的到来，无疑给联想、惠普、戴尔、宏碁、华硕，以及众多 ODM 厂商如仁宝、纬创、广达、富士康等争取到了宝贵的窗口期。产业链上游也因此在一定程度上「解套」。
另一方面，美国不想看到的不只是整机价格疯涨，也不希翼看到MicroSoft、GOOGLE等企业级服务商的 IT 采购成本全面飙升——这些成本最终会「转嫁」到消费者和企业服务上，最终将让美国经济不堪重负。
芯片业吃下「定心丸」，英特尔成了例外
最后，是这场博弈中最难拆分的部分：芯片。本轮豁免并不直接涉及半导体设计企业（如英伟达、高通、AMD）或芯片代工厂（如台积电、SAMSUNG、中芯国际），但包含了「半导体设备」和「处理器」两项关键商品。
这意味着，美国方面可能有意「放行」整机中的芯片流通，同时也想避免设备、主板等不可缺的元件因加税断供。
美国肯定想继续鼓励芯片厂商在美建厂，依旧很难。就在美国豁免部分电子产品「对等关税」前，中国半导体行业协会在 4 月 11 日上午突然发文并引用海关总署相关规定表示，「集成电路」流片地认定为原产地。协会还建议，企业在进口集成电路报关原产地时，以「晶圆流片工厂」所在地为准进行申报。
图/中国半导体行业协会
事实上，除了英特尔、美光、德州仪器等在美建有晶圆厂的少数芯片厂商，苹果、英伟达、AMD、高通等芯片巨头的先进制程芯片，都是在台积电（以中国台湾晶圆厂为主）或者SAMSUNG（以韩国晶圆厂为主）进行流片和大规模制造，都不受最近一轮关税大增的影响。
相对的是，这也大幅提升了美国芯片设计企业「回归美国制造」的阻力。一旦回到本土投片，就会被中国认定为美国产品，从而面临数倍于正常税率的惩罚性关税，这将直接影响苹果等在华制造产品本身的成本。但如果继续委托台积电在中国台湾，或者是SAMSUNG在韩国代工，则依然可以较低关税进入庞大的中国市场。
对于国内消费者来说，苹果、高通、英伟达、AMD 的芯片成本不会受到惩罚性关税的直接影响，具体到中国制造的手机（包括国产手机和苹果）、PC 同样不会因为芯片成本出现太大的价格波动。包括美国消费市场，亦是如此。
不过英特尔和美光两大厂商的情况就比较特殊了。尤其是影响重大的英特尔（仅计算目前运营的工厂），除了委托台积电流片、生产的 Ultra 200V，在美国有 3 处晶圆厂、在海外还有 1 处爱尔兰晶圆厂和 2 处以色列晶圆厂（其中爱尔兰晶圆厂计划今年内量产 3nm，原本还有一处计划中的以色列晶圆厂采用最先进的工艺，则在去年暂缓了计划），这意味着Intel的许多芯片输华目前将依然受到“对等关税”影响。
写在最后
毫无疑问，豁免政策的出台是川普的让步或者回撤，对于大多数受影响的厂商都是一次「喘息」的机会。但也只是「喘息」，毕竟还有一把「达摩克利斯之剑」悬在所有人心中，那就是：
谁也不知道，这场川普政府主导的「闹剧」还会发生什么？
所以在「对等关税」的结果尘埃落定之前，大家仍然需要准备一切该准备的，然后面对挑战。川普这一波“骚操作”至少让大家有了更强的底线意识，不论他以及美国政府是否“认输”（其实事实上已经输了），不论他们的这一波关税闹剧会以怎样的方式收场，大家都必须努力“办好自己的事情”，才能以不变应万变。
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发表于 2025-4-14 09:40:26