紫光董事长开炮后，业内人士怎么看？

无聊小北

在赵伟国的健坤集团的这两份公开信发布之后，引起了业内的极大关注。围绕健坤集团提出的相关质疑和指控，业内也是观点不一，有人认为紫光集团旗下部分资产确实被低估了，也有人认为是赵伟国故意在搞事。

目前，紫光集团有限企业管理人、智路资本及建广资产方面均为对此事进行回应。

对此，芯智讯采访了熟悉半导体并购重组的业内人士，对方表示，“此次紫光集团重整本身就是相关机构根据合法合规的原则来推动进行的，其目的就是最大限度维护债权人的利益，化解风险。根据多家第三方评估机构的评估，目前紫光集团已经是资不抵债，目前紫光集团的资产已经不属于健坤集团等大股东，已经是属于全体债权人。根据公开信息来看，目前智路建广联合体的出价应该是所有投资者当中出价最高的了，而目前兑付方案也较大限度的维护了债权人的利益。”

“本次重整方案并未要求投资人是否是国资，同时也并未限制国资的比例，所以智路建广联合体即使存在自然人股东持股比例占比相对较高的问题，并没有违反要求。而且据说，智路建广联合体对于紫光集团的重整方案最终实际的国资对于紫光集团的占比是要超过51%，比原来清华控股的持股比例还要高。所以，智路建广联合体只要出价合理，则不能认为是侵吞国有资产。至于什么价格合理，并不是智路建广联合体说了算，也不是健坤集团说了算，还是要看专业的评估机构。当初紫光集团也属于纯国资，健坤集团作为民资，进来后拿到了49%的股权，做到现在竟然资不抵债了，从另一个角度来看，这是不是导致了国有资产流失呢？”该业内人士进一步说到。

不过，也有业内人士认为，如果赵伟国在附件当中列举的相关资产评估数据属实的话，那么对于长江存储及紫光联盛的股权评估确实可能存在低估。但是对于紫光国芯、紫光股份及学大教育的股权评估，双方存在的差异，主要是基于评估的时间节点的问题，而这期间股价是持续变动的，虽然赵伟国认为这期间股价上涨了很多，还按照之前的股价评估将导致低估200多亿，但是对于资产的评估本身不可能是完全按照现阶段股价反应的市值来的，导致股价变动的因素有很多，实际上对于紫光集团资产重整的顺利推进，紫光债务危机的化解，可能也正是推动这三家上市企业股价上涨的一个因素。”

至于健坤集团质疑的智路建广联合体不符合战投资格的问题，另一位投资机构的负责人则向芯智讯表示：“虽然智路建广联合体的注册资本不大，但是其管理的基金规模非常的大，智路建广联合体是通过股权进行融资，而做项目并不是用注册资金。相比之下，紫光集团注册资本也只有6个亿，但资产号称达到3000亿，然而实际上这其中一大半都是负债。”

“赵伟国与智路建广之间一直有矛盾，谁对谁错真说不清。既然赵伟国已经向中纪委等有关部门实名举报了，那就看后续官方的调查结果如何吧。”另一位业内人士说到。