英伟达和高盛的共识：AI交易的下一个焦点是PC大升级！

gythy1978

近期个人电脑销售额持续走低，但分析认为，这一颓势预计将于明年结束，因为随着AI芯片开始配置在新的个人电脑和笔记本电脑中，消费者的升级兴趣将重燃，PC升级换代也将成为“下一个AI交易”，AI芯片将在后台作为数字助理，并为用户提供更快的计算能力。

由于新冠疫情导致的远程办公需求，PC销售额在2021年末达到顶峰，但自此以后一直萎靡，只等待AI来拯救。独霸AI芯片领域的英伟达的首席实行官黄仁勋此前在台北国际计算机展上表示，英伟达已经与PC制造商华硕和微星达成协议，将在两家企业的新产品中配置集成AI芯片。

黄仁勋表示，

“你的未来笔记本电脑将不断在后台帮助你，个人电脑将运行由AI增强的应用程序，从写作、照片编辑到由AI驱动的数字人。”

华硕和微星没有提供这些新型PC和笔记本电脑上市的时间表。但一旦上市，预计将引发一波AI PC升级浪潮，从而推动科技硬件股的销售。

黄仁勋还表示，英伟达计划每年升级其AI加速器，并宣布将于2025年推出Blackwell Ultra芯片，以及计划在2026年推出一个名为Rubin的下一代平台。英伟达还推出了新的工具和App模型。他说，英伟达将生成式人工智能AI的兴起视为一场新的工业革命。

而高盛也在题为“下一个AI交易：PC AI升级”（The Next AI Trade: PC AI Upgrades）的研报中预测了这一点。高盛分析师Faris Mourad表示，科技硬件行业在疫情升级周期中达到顶峰后，正准备迎来新的腾飞。“在疫情期间，大多数在家办公的员工购买了设备，使得科技硬件升级行业达到了顶峰。目前，这一周期已经完全结束，大家注意到像HPQ的股价已经达到2025年预期收益的9倍。

他预计，疫情期间购买的大多数PC将很快被替换，即将推出的PC和移动设备型号中将具有明显的新功能，如AI增强、安全性提升和更强的计算能力，
“这将激励美国消费者比以往更多地花费在新设备上，创造出一个异常强劲的周期。”

Mourad透露，高盛已经制作了“新设备AI升级指数”GSXUPCAI，帮助客户来抓住AI PC升级周期的机会。分析师表示，该指数由可能受益于PC和移动设备升级并可能包括AI功能的科技硬件股组成。该指数一天内交易额可以高达2.5亿美金，没有任何个股超过日均成交量的10%。

数据显示，GSXUPCAI正在赶上高盛的AIApp和硬件指数（GSTMTAIP）。



相比于纳指和AIApp和硬件指数GSTMTAIP，新设备AI升级指数GSXUPCAI的估值仍是最低的，但差距正在缩小。