2000亿规模，国产算力芯片占比70%

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今天上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见（2025-2027年）发布。

值得关注的点：

1）2027年上海智算云产业规模计划突破2000亿元；

2）智算规模计划达到200EFLOPS（对比参考，截至2024年底，电信、移动全国范围智算规模分别35EFLOPS、29EFLOPS），其中国产算力占比超70%；

24年底上海印发《关于人工智能“模塑申城”的实施方案》提出：到2025年底，全市智能算力规模突破100EFLOPS、本市新建智算中心国产算力芯片使用占比超过50%。

超预期的点：

1.本次方案相比前期算力规模翻了一倍到200EFLOPS

2.去年国产算力芯片使用占比是50%，今年提高到70%。

目前国内算力都在抢英伟达的H20，200EFlops=2亿Tflops，H20半精度算力为148Tflops，对应H20总需求为135万张左右，对应投资额为1800亿+，如果按照70%的国产算力芯片对应接近1300亿份额。

无疑是利好国产算力芯片的。

今天英伟达股价继续下跌超4%，主要是以为有消息称针对新的算力数据中心的能效规则，取消H20的芯片资格。

去年7月就有这方面的资讯，要求新建及改扩建数据中心应采用能效通用图形处理器能效先进水平和节能水平14nm+芯片算力≥0.25 TFlops/W，小于14nm芯片算力≥0.5 TFlops/W。

测算之下，H20单位能效算力仅为0.37 TFlops/W（148/400），远低于规定要求的0.5 TFlops/W。

不仅仅是国内要求，H20断供风险一直存在，3月26日，美商务部下属的工业与安全局（BIS）将54个国内科技企业和机构实体纳入“实体清单”，海外制裁风险一直在加大，期间不断有信息透漏H20也会纳入禁止名单。

目前国内算力芯片自主信心是不断提升的，Deepseek的出现让低端算力也能够可以使用，国内算力芯片的机会出现，第二就是中芯的不断突破可以自主生产算力芯片，随着扩产良率的提升可以国产芯片的量很快就能上来。

产业链受益标的：

寒武纪，海光信息，芯原股份

芯原股份最近非常强势，最大的刺激可能是大厂自研芯片需求，字节针对ASIC芯片向企业订购IP及设计服务，市场规模50万颗*0.5万元=25亿，相当于在原有业务基础上扩展1倍。已正式开始前道设计，预计年底前流片。

昇腾链软通动力、神州数码、烽火通信、广电运通、拓维信息和华丰，泰嘉，兴森科技等

其他：科华数据，英维克，申菱，科泰，潍柴，川环等